文|新浪财经上海站 十里
不到一年时间，估值从8亿元回落至6.6亿元，天宽科技迎来了新的潜在买家。
1月15日，浙江星华新材料集团股份有限公司（简称：星华新材）披露公告称，正在筹划以现金方式收购杭州天宽科技有限公司不低于51%的股权，整体估值暂定不超过6.6亿元，预计构成重大资产重组。交易完成后，这家长期深耕反光材料的制造企业，将把业务触角正式伸向杭州AI圈。
对星华新材而言，这是一次方向明确的跨界。公司成立于2003年，主营反光材料及反光服饰，产品广泛应用于职业防护和个人安全领域。2025年前三季度，公司实现营业收入5.81亿元，归母净利润1.08亿元，财务状况保持稳健。
本次交易将以自有或自筹资金分期支付，并已设置1000万元意向金及为期5个月的排他期。
被收购的天宽科技，则是万塘路上颇具辨识度的一家AI公司。其成立于2007年，业务覆盖人工智能计算中心建设和运营、算力底座建设、模型训练与调优、算子开发等，同时为行业客户提供数字化转型和数智安全相关产品与服务。
这并非星华新材首次大幅度跨界。就在一个月前的2025年12月23日，公司以1.4亿元现金收购东旺智能科技（上海）有限公司70%股权，正式开启人工智能领域布局。东旺智能业务涵盖信息系统集成、算力基础设施建设及服务，以及GPU维修与维保等，与企业数字化转型和AI基础设施建设高度相关。接连出手后，星华新材已明确从单一反光材料主业，转向“双主业”发展路径。
如果把时间线再往前拉，天宽科技的资本故事其实并不陌生。2025年2月，群兴玩具（002575.SZ）曾公告拟以现金方式收购天宽科技不低于51%股权，彼时给出的整体估值上限为8亿元。但这场交易在当年10月宣告终止，原因是双方未能在交易价格和方案等核心条款上达成一致。
不到一年时间，新的买家出现，估值却出现回落。星华新材此次给出的估值上限为6.6亿元，较此前群兴玩具方案下降约17.5%。这一变化也让市场产生对比。2025年以来，A股人工智能板块整体表现活跃，但天宽科技的估值却未随板块水涨船高。
从已披露的数据看，群兴玩具曾在公告中披露，2024年天宽科技未经审计的营业收入为5.79亿元，归母净利润4029.67万元，收入主要来自计算中心建设和运营、数字化服务和数智安全三大板块。随着前次重组失败，天宽科技的资本路径出现短暂停顿，而星华新材成为其新的收购方。
频繁跨界背后，星华新材自身也正处在转型期。
2025年10月，公司决定终止“年产15000万平方米功能型面料生产项目”和“年产50，000吨胶粘剂项目”，并将其中1.53亿元用于永久补充流动资金。同时，近一个月内，公司相继推进量子科技合作、收购东旺智能，再到拟控股天宽科技，资本运作节奏明显加快。
公告亦提示，星华新材此前并无人工智能领域的管理经验，交易完成后仍面临业务整合和经营风险。