11月28日，2025分析师大会举行，重阳投资董事长兼首席经济学家王庆主旨演讲《从价值重估到业绩驱动》。
王庆表示，中国当前宏观政策的“三支箭”，第一，“适度宽松”的货币政策，包括降准降息，地产政策继续放松，降存量房贷和首付比例，调整贷款重定价机制，支持资本市场：设立互换便利和回购再贷款等政策工具，鼓励中长期资金入市等。
第二“更加积极”的财政政策，包括政治局会议提出超常规逆周期调节，大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收工具等，支持房地产市场止跌回稳，针对学生群体加大奖优助困力度，提高整体消费能力等。
第三，结构性政策，包括《民营经济促进法》即将出台，新“国九条”，到2029年完成落实二十届三中全会确立的重大改革措施等。
王庆认为，资产荒背景下的价值重估分为三阶段。阶段一，风险偏好极低，价值股重估。阶段二，风险偏好修复，成长股重估。阶段三，风险偏好正常，业绩驱动。
附演讲PPT