新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，绿地控股发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2406.4亿元，同比下降33.2%；归母净利润为-155.52亿元，同比下降62.75%；扣非归母净利润为-136.86亿元，同比下降33.68%；基本每股收益-1.11元/股。
公司自1992年3月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为203.78亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿地控股2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2406.4亿元，同比下降33.2%；净利润为-197.37亿元，同比下降77.42%；经营活动净现金流为-33.36亿元，同比下降60.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2406.4亿元，同比大幅下降33.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4355.2亿 | 3602.45亿 | 2406.4亿 |
| 营业收入增速 | -19.98% | -17.28% | -33.2% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-155.5亿元，同比大幅下降62.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 10.29亿 | -95.56亿 | -155.52亿 |
| 归母净利润增速 | -83.35% | -1029.04% | -62.75% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-136.9亿元，同比大幅下降33.68%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 18.71亿 | -102.38亿 | -136.86亿 |
| 扣非归母利润增速 | -66.92% | -647.27% | -33.68% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为46.2亿元、-111.2亿元、-197.4亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 46.19亿 | -111.24亿 | -197.37亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为274.2亿元、-20.8亿元、-33.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 274.21亿 | -20.79亿 | -33.36亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.94、0.19、0.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 274.21亿 | -20.79亿 | -33.36亿 |
| 净利润（元） | 46.19亿 | -111.24亿 | -197.37亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 5.94 | 0.19 | 0.17 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.08%，同比下降18.07%；净利率为-8.2%，同比下降165.61%；净资产收益率（加权）为-21.55%，同比下降92.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.08%，同比大幅下降18.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 10.5% | 11.08% | 9.08% |
| 销售毛利率增速 | -10.04% | 5.53% | -18.07% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.06%，-3.09%，-8.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 1.06% | -3.09% | -8.2% |
| 销售净利率增速 | -38.86% | -391.13% | -165.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.12% | -11.18% | -21.55% |
| 净资产收益率增速 | -84.16% | -1098.21% | -92.76% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.12%，-11.18%，-21.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.12% | -11.18% | -21.55% |
| 净资产收益率增速 | -84.16% | -1098.21% | -92.76% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.36%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.3% | -3.09% | -5.36% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为89.16%，同比增长1.5%；流动比率为1.07，速动比率为0.48；总债务为2202.4亿元，其中短期债务为1243.7亿元，短期债务占总债务比为56.47%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.07 | 0.05 | 0.04 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0、-0，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 130.71亿 | 3.12亿 | -52.18亿 |
| 流动负债（元） | 1.06万亿 | 8987.64亿 | 7963.66亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | 0 | -0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为141.27%、148.76%、184.76%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 2320.56亿 | 2159.28亿 | 2202.4亿 |
| 净资产（元） | 1642.63亿 | 1451.54亿 | 1192.02亿 |
| 总债务/净资产 | 141.27% | 148.76% | 184.76% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.7%、1.21%、1.54%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 81.11亿 | 122.23亿 | 140.77亿 |
| 流动资产（元） | 1.16万亿 | 1.01万亿 | 9120.56亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.7% | 1.21% | 1.54% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.17%，营业成本同比增长-31.7%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -56.88% | 50.71% | 15.17% |
| 营业成本增速 | -18.92% | -17.82% | -31.7% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为7.84%、9.71%、12.46%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 913.45亿 | 982.33亿 | 1136.4亿 |
| 流动资产（元） | 1.16万亿 | 1.01万亿 | 9120.56亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 7.84% | 9.71% | 12.46% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-33.4亿元、-13.8亿元、-21.3亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -33.36亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -13.77亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -21.29亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.24，同比下降14.6%；存货周转率为0.41，同比下降20.17%；总资产周转率为0.21，同比下降25.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.86，3.79，3.24，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.86 | 3.79 | 3.24 |
| 应收账款周转率增速 | -22.74% | -1.72% | -14.6% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.54，0.51，0.41，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.54 | 0.51 | 0.41 |
| 存货周转率增速 | -16.66% | -4.34% | -20.17% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.28，0.21，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.31 | 0.28 | 0.21 |
| 总资产周转率增速 | -19.08% | -8.46% | -25.4% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.58、7.54、5.65，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4355.2亿 | 3602.45亿 | 2406.4亿 |
| 固定资产（元） | 507.43亿 | 477.51亿 | 425.54亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 8.58 | 7.54 | 5.65 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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